近日，全球通信设备市场的龙头厂商中兴通讯（000063.SZ）发布了 2023 年全年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入 1242.51 亿元，同比增长 1.05%；归母净利润为 93.26 亿元，同比增长 15.41%；扣非净利润为 74 亿元，同比增长 19.99%，公司营收、净利润、扣非净利润三个核心指标均创新高。
尽管中兴通讯这份成绩单颇为亮眼，但钛媒体 APP 注意到，公司当前仍面临不少挑战，如净利润增速的放缓、部分核心业务的收入出现下滑等。此外，公司遭到了控股股东以及多家机构的减持。
二级市场方面，中兴通讯股价在 2 月 5 日盘中创下阶段性新低后，公司股价有所回升。截至 3 月 11 日收盘，公司股价报收 30 元，涨幅 0.6%，当前总市值为 1435 亿元。
净利润增速放缓
公开资料显示，中兴通讯是一家面向电信运营商及政企客户提供 ICT（信息与通信技术）技术与产品解决方案，面向个人消费者提供终端产品的公司。公司主要有运营商网络、消费者业务、政企业务三大业务板块。
2023 年，除了营收和净利润双增之外，公司的毛利率也得到提升。2023 年，公司的毛利率为 41.53%，同比上升 4.34 个百分点，这也是公司近 10 年来毛利率首次突破 40%。
尽管中兴通讯去年业绩表现亮眼，但若拉长时间线来看，公司整体营收增速正在放缓。2021 年至 2023 年，公司的营收增速分别为 12.9%、7.36%、1.05%；相应报告期内，公司净利润增速也在放缓。2021 年至 2023 年期间，公司净利润增速分别为 59.94%、18.6%、15.41%。
分业务来看，目前公司的最大收入来源是运营商网络业务，该业务主要以无线、有线等连接产品为代表。2023 年，运营商网络业务实现营收 827.59 亿元，同比增长 3.4%，占营收比重为 66.61%。
除了运营商网络业务营收表现强劲之外，消费者业务、政企业务两个业务的收入均有所下滑。2023 年，公司的政企业务和消费者业务分别实现收入 135.84 亿元、279.09 亿元，分别同比下滑 7.14%、1.33%，公司的政企业务下滑幅度较大。
对于政企业务和消费者业务的营收下滑，中兴通讯解释称，前者收入下滑与国内集成类项目、数据中心和国际市场营业收入减少有关，而后者则与国际家庭终端、国际手机产品营业收入减少有关。
公司的净利润增速放缓与公司期间费用增加有关。2023 年，公司的销售费用和管理费用分别为 101.72 亿元、56.32 亿元，分别同比增加 10.89%、5.61%。
研发费用方面，中兴通讯持续进行 5G 及 5G-A、芯片、服务器及存储、创新业务等技术领域的投入，研发费用也在逐年增长。2023 年，公司的研发费用为 252.89 亿元，同比增长了 17.07%，占营收比重超过 20%。
值得注意的是，中兴通讯研发人员数量在下降，公司去年研发人员共有 3.54 万人，比 2022 年减少了 907 人。
遭遇多家机构减仓后，公司进行大手笔分红
在营收、净利润等多项财务指标创新高后，中兴通讯也披露了 2023 年度利润分配预案，公司计划向全体股东每 10 股派发 6.83 元现金（含税），分红总金额约 32.7 亿元，占净利润的比重为 35%。
值得一提的是，近五年，公司现金分红比例从 2019 年度的 17.9% 提升至 2023 年度的 35%，累计现金分红总额约 84.3 亿元，公司此次分红金额也是近 5 年来的新高。
中兴通讯慷慨分红，对于二级市场投资者而言，无疑是一个积极的信号。公司大手笔分红的背后或与公司二级市场表现低迷以及机构减仓有关。
二级市场方面，中兴通讯股价自 2023 年 7 月 3 日股价在盘中达到阶段性新高后，为 46.75 元，公司股价便出现下滑，甚至在 2 月 5 日盘中创下近 1 年来新低，为 20.89 元。随后，公司股价有所回升，最新收盘价为 30 元。不过，与高位时相比，公司股价累计下跌了 36%。
其次，中兴通讯还遭遇了控股股东和机构的减持。
2023 年 3 月 1 日，公司控股股东中兴新通讯有限公司（下称“中兴新”）通过大宗交易方式减持了 4690 万股股份，以当天股价均价 29.75 元计算，控股股东套现约 13.95 亿元。
另外，中兴通讯的机构持仓数量也在减少。据同花顺 iFinD 数据显示，2023 年年底，中兴通讯共有 188 家机构持仓，机构合计持有中兴通讯 5.89 亿股股份，占公司流通股总数的 14.62%。而在 2023 年 6 月末，机构持仓数量高达 1517 家，累计持股数量为 12.19 亿股，占比为 30.33%。这也意味着，下半年以来，多家机构在大幅减仓。（本文首发钛媒体 App，作者｜李若菡）
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